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銀美林發表研究報告,指永利澳門第二季經調整EBITDA為3.43億元美元,遜該行預期5%,主因永利皇宮的表現較差,收入勝預期,主因幸運因素帶動,EBITDA率在第二季為29.2%,按年跌108點子。


該行指,永利表示,公司計入200萬美元的壞賬,核心中場收入維持強勁,抵銷高端市場轉弱,EBITDA在4月跌21%,但5-6月升7%,幸運因素差令直接VIP客戶和經營去槓桿,而全年目標是市佔率是15-17%。至於永利澳門的項目翻新工程,目前已有40%完成,管理層預期會於今年底完成剩餘的房間更新,影響有限,另外管理層預期永利皇宮擴充的水晶蓮宮投資回報為15-20%,相信有質素的非博彩項目可以增加1,000萬的年遊客量,帶動中場收益。



該行降2019年EBITDA預期1%以反映貴賓廳的表現不確定,目標價降7%至22.4元,重申「買入」評級因目前估值較低,以及有7.6%的股息率。